2024 年上半年，保利发展的业绩表现引发了市场的广泛关注。据最新数据显示，保利发展上半年归母净利润大幅下跌 4 成，而有息债务却增加了 5.44%。
报告期末，保利发展的合并报表内有息债务为 3735.1 亿元，较年初增加 5.44%。半年内的短期债务为 427.08 亿元，分别为：公司信用债 83.26 亿元，银行贷款 282.32 亿元，非银行贷款 61.5 亿元；半年以上的有息债务 3308.02 亿元。
在盈利能力方面，保利发展持续减弱。上半年营业收入 1392.49 亿元，同比增加 1.62%；净利润 106.98 亿元，同比下降 29%；归母净利润 74.2 亿元，同比下降 39.29%。导致利润大幅下滑的主要原因是，在营收增速不大的情况下，其营业总成本达到了 1269.96 亿元，较 2023 年同期增加了 79.98 亿元。
从资产负债情况来看，截至上半年末，保利发展总资产 13899.84 亿元，较年初减少 3.27%；总负债 10467.76 亿元，较年初减少 4.83%；资产负债率 75.31%，较年初下降 1.24 个百分点。净资产 3432.09 亿元，较年初增加 1.83%。其中归母净资产 2003.73 亿元，占比 58.38%。少数股东权益 1428.35 亿元，占净资产的比重达到了 41.62%，但上半年获得利润为 32.78 亿元，占净利润的 30.64%，两者之间产生了近 10 个百分点的“剪刀差”，这表明保利发展可能存在“克扣”少数股的嫌疑。
在现金流方面，保利发展上半年末拥有的现金及等价物 1454.02 亿元，较年初减少了 0.83%。导致现金减少的主要原因，是其经营和投资活动产生的现金流净额均出现大幅下滑。其中经营活动现金流量净额-171.48 亿元，同比下降 339.97%；投资活动现金流量净额-0.21 亿元，同比减少 100.97%。唯一正向的筹资现金流量净额 159.87 亿元，同比增加 142.94%，但这也成为其整体债务增加的主要原因。
尽管保利发展的融资渠道依旧畅通，但不断高筑的债台并非长久之计。对于保利发展的管理层而言，如何在利润下滑的困境中实现稳健发展，将是未来面临的重大挑战。
